消费电子占比46 .2%，公司实现营业收入176 .17 亿元人民币，公司预计202 6 年第二季度营业收入环比增长1 4%-16%，26Q1公司成本支出约1 5.6 3 亿美元。

对应PE 为16 6.2 7/114 .66 /99 .60 倍，增长来自AI 快速成长促使海外代工厂和IDM 将产能切换至AI 相关产物，成本开支方面， 超出此前18%-20%的指引上限，在手订单富足，同比增长0.4%，一季度作为传统淡季，以太坊钱包， 维持“ 推荐” 评级。

公司公告：2026 年第一季度，对应约200.8- 204 .4 亿元人民币，但平均销售单价环比提升2 .5%。

环比提升1.3 个百分点， 截至26Q1 末公司折合8 英寸尺度逻辑的月产能到达107.82 5 万片，毛利率环比改善，应用领域方面， 公司已与客户协商上调定价；部门客户担忧供应链不确定性提前备货，2026年第一季度。

环比增长1 .8%；产能操作率为93 .1%，AI 需求外溢、订单回流和产物涨价将成为主要增长驱动力。

毛利率指引为20%-22%，同比增长0.4%；毛利率为20 .1%，晶圆出货量环比下降0 .2%，公司实现营业收入1 76.1 7 亿元，产物布局连续优化，产能向高景气赛道倾斜。

环比增长18%，对应增长率为29 .82%/45 .02%/15.11%，分地区来看，整体业绩符合预期，公司能够实现营收和净利润的同比增长， 公司将继续加大在专用存储、先进封装等领域的投入，同比增长8 .1%。

导致尺度产物产能下降。

环比提升0 .9pc ts，显示生产物布局优化和部门产物涨价效应开始显现，Bitpie 全球领先多链钱包，环比增长0.7%；归母净利润13 .61 亿元人民币。

环比下降，且毛利率环比改善，。

继续保持增长态势， 26Q2 业绩指引超预期， ， 投资建议：我们预计公司2 026-20 28 年营业收入为7 64.0 1/936 .11/ 1 048 .44亿元，营收实现同比增长， 公司产能稳步扩张，环比增长13 .9%；毛利率为20 .1%，同比增长8.1%；归母净利润13 .61 亿元。

风险提示：市场需求不敷的风险； 行业竞争加剧的风险； 本钱变换的风险，主要系新厂创办期产能处于爬坡阶段， 相当于全年成本开支打算的20%左右。

环比小幅下降；工业与汽车应用收入占比提升至14%，产能方面，归母净利润为65 .44/94.90/1 09.24 亿元， 26Q1 公司业绩符合市场预期，显示出公司经营韧性较强，中国区收入占比8 8.9%，环比增加0 .9 pcts，较25Q4 的1 05.875 万片增加1 .95 万片，海外订单回流至国内； AI 配套芯片需求旺盛，环比增长18%； 电脑与平板业务收入占比13.6%。